■本报记者 傅苏颖

 

《证券日报》记者获悉，12日，中国东方资产管理股份有限公司（下称“东方资产”）发布《中国金融不良资产市场调查报告（2018）》（以下简称《报告》），《报告》从对商业银行、资产管理公司和外部专家学者三类受访者的问卷调查结果看，受访者对于宏观经济增长与市场走势的意见比较一致。例如，大多数人认为2018年中国经济将保持平稳增长，经济增速将维持在6.5%以上。大多数人认为随着供给侧结构性改革深入推进，银行信贷风险将会持续暴露，未来3年-5年不良资产市场规模可能会进一步扩大。

 

苏宁金融研究院宏观经济中心主任、高级研究员黄志龙昨日对《证券日报》记者表示，当前的国有企业部门去杠杆过程还没有真正完成，特别是国有企业中的僵尸企业，通过市场化出清的阶段还没有到来。另外，地方政府债务风险还可能进一步扩大，许多项目的盈利能力和现金流并不能保证，这也可能是不良资产和信贷风险的重要源头。

 

据介绍，该《报告》至今已连续发布11年，课题组通过对主要市场参与者和专家进行问卷调查，并归纳出各自的观点，同时，通过建立模型，对我国不良资产市场的布展趋势进行预测。

 

分主体看，来自商业银行的多数受访者认为，受多重因素影响，2018年商业银行信贷总体质量会有小幅改善，但房地产类信贷资产质量或将下滑。多数受访者倾向认为，2018年商业银行处置不良贷款紧迫性增强，不良风险会加速暴露，实际不良贷款率可能高于已公开的数据，预计商业银行不良贷款率将于2020年见顶。

 

从行业来看，《报告》显示，32.8%的受访者认为2018年银行不良资产规模增长最显著的行业为制造业，30.3%的受访者认为是房地产业。

 

《报告》提醒，房地产领域的不良资产值得关注。自2013年以来，房地产业的不良贷款规模增长较快，尽管房地产行业的不良贷款率总体上相对较低，但一直处于上升态势，随着调控政策持续发力，房地产市场的调整幅度将会不断增加，预计2018年不良贷款率将达到1.5%左右，向整体平均水平趋近。

 

对此，黄志龙认为，房地产领域的风险可能不如预期的那么大，特别是居民按揭贷款的风险，基本上是安全资产，因为当前国内平均首付比例普遍在30%以上，只要房价不出现比较大幅的下跌，银行按揭贷款的安全垫还是比较高的。当然，部分房地产企业的负债率较高，可能面临较大的风险，这些风险需要密切关注，将成为未来房地产行业坏账的主要来源。